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导语

2022年中国丙二醇甲醚经历过一季度上涨后，市场开启了漫长的下跌过程。原因在于一方面PO强支撑效果不在，另一方面在于下游表现不佳，且出口有所减量，年内市场成交节奏缓慢，行业气氛相对悲观，市场商谈价格下行。据统计，2022年中国丙二醇甲醚市场价格高点在13750元/吨，年内市场价格低点在9300元/吨，2022年华东丙二醇甲醚市场平均价格在11246元/吨。

2023年始，中国PM/PMA市场低位挣扎，市场价格回落到较低位置，其中华东丙二醇甲醚桶装价格处于近6年历史分位的14.04%，华东丙二醇甲醚醋酸酯桶装价格处于近6年历史分位的25.41%，行业景气度偏低，但随着成本压力提升且市场供应压力减轻，近期中国PM/PMA市场低位反弹，终迎上涨。

价格持续下跌，已接近历史低位

2018-2023年华东丙二醇甲醚桶装现金最高点在18500元/吨左右，最低点在8300元/吨左右，近五年历史均价在12118元/吨左右，从当前市场价格来看，华东丙二醇甲醚桶装现金价格在9300-9700元/吨。2018-2023年华东丙二醇甲醚醋酸酯桶装现金最高点在17575元/吨，价格低点在7500元/吨，近五年均价为11433元/吨。从当前市场价格来看，华东丙二醇甲醚醋酸酯桶装现金价格在9300-9600元/吨，两者市场价格已经处于较低水平，下游对于当前价格接受度尚可，市场成交有所好转。

成本施压，跌无可跌

近期PO连续拉涨，中国PM/PMA成本压力逐渐明显，截至目前，中国丙二醇甲醚理论亏损达575元/吨左右，丙二醇甲醚醋酸酯理论亏损达518元/吨左右，市场卖方跌无可跌，且当前部分主力工厂装置开工负荷低位，市场供应偏紧，考虑到当前社会库存低位，部分卖方涨价提势，下游随行补单，区域价格开始上涨。

消息面表现好转，市场走势谨慎乐观

后续行情来看，市场消息面存有利好，预计国内PM/PMA市场走势谨慎乐观。一方面成本走势向好，国内PM/PMA亏损程度加大，卖方让利空间减少。另一方面，部分企业装置切换生产其余产品，部分企业尚需交付出口订单，目前行业供应压力不大，卖方销售压力有所减轻，后续报盘心态有所好转。最后，下游虽整体表现一般，但目前下游库存多已低位，价格低位下，市场成交有望好转。